凯发体育app下载官网-浙商基金刘爱民-债券估值压力仍存 择机配置高性价比资产

  债券估值压力仍存,做好防御,择机配置高性价比资产

  作者:浙商基金固定收益部基金经理刘爱民

  2020年二季度国内经济处于疫情后修复期,各项经济指标上行较快。政策层面,财政政策基建逆周期发力,央行全力支持信贷扩张宽信用。随着经济边际转暖,债市开始调整。更重要的是,狭义流动性态度悄然转变,5月开始回购利率显著上行向政策利率靠拢,6月1日晚央行、银保监等5部委联合发布小微信用贷政策工具,随后6月2日债市单日跌幅2010年以来排名前列。市场的降准预期进一步落空,特别国债市场化发行无流动性政策配合,随着季末临近资金偏紧回购利率上行,市场情绪悲观,一级发飞一二级联动利率继续上行。

  三季度开局经济复苏仍有望延续,权益和商品对经济预期乐观,基本面数据供给侧快速修复后需求仍待观察,PMI数据也较为积极,央行货币政策暂难看到再度转宽,股市分流仍会给予债市压力。

  随着利率上行债券资产相对价值提升,但三季度但仍需小心趋势上行对债基产品净值的压力,做好防御。后续观察经济基本面变化和资产价值,择机配置高性价比资产。

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:石秀珍 SF183

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注